券商首席聚焦中央政治局会议。
7月30日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。在多名券商首席看来 ，“稳中有进”“适时加力 ”“落实落细 ”“提振消费”“治理无序竞争 ”等表述值得重点关注 。
本次会议受到市场关注的另一大原因在于 ，会议决定10月召开二十届四中全会，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划（又称“十五五 ”规划） ，为新的五年发展擘画蓝图 。
保持稳定性和连续性
7月30日中共中央政治局会议认为 ，今年以来我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好 ，新质生产力积极发展 ，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解 ，民生兜底保障进一步加强 ，我国经济展现强大活力和韧性 。
对于本次中共中央政治局会议的政策基调，多名券商首席认为 ，会议基调强调了政策连续性和稳定性 。
华泰证券认为 ，此次会议延续“稳中求进”的总体基调，对经济形势的判断较4月中央政治局会议更为积极，强调努力完成全年经济增长目标不动摇。在经历了中美关税升级与降级、外贸增长较为稳健的背景下 ，政策重心或更强调修炼“内功 ” 、促进高质量发展以应对国际经贸及地缘政治的不确定性 。
华西证券首席经济学家刘郁分析表示 ，此次会议重申了4月会议提出的四稳（稳就业 、稳企业、稳市场 、稳预期），但未提 “增量储备政策 ” ，会议提出“宏观政策要持续发力 、适时加力” ，接下来或是前期已经确定的政策继续向前推进，而政策加力的前提是适时 。考虑到上半年经济增长5.3% ，意味着下半年达到4.7%左右 ，即可完成全年目标，因而政策即刻加码的必要性较低。在经济面临下行压力等情况下 ，政策也仍有适时加力的空间 。
招商证券策略研究团队谈到 ，整体来看，本次会议表态积极 ，整体偏中长期部署 ，增量信息相对有限，符合市场预期 。这或主要缘于上半年GDP高增至5.3%，经济表现较好 ，后续完成增量目标的压力有限。
首席热议下半年是否有降息空间
具体在宏观政策方面 ，会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力 。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 ，充分释放政策效应 。加快政府债券发行使用 ，提高资金使用效率。兜牢基层“三保 ”底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行 。用好各项结构性货币政策工具 ，加力支持科技创新 、提振消费 、小微企业、稳定外贸等 。支持经济大省发挥挑大梁作用。强化宏观政策取向一致性 。
对此 ，国信证券经济研究所宏观固收团队认为，我国财政资金目前有较多尚未使用 ，下半年加快使用进度将继续支撑广义财政支出端增速 。货币政策方面 ，该团队认为，“落实落细 ”下半年适度宽松的货币政策 ，核心在于“流动性充裕”+“综合融资成本下行 ”+“结构性货币政策工具 ” ，三者相辅相成。
招商证券策略团队认为，“促进社会综合融资成本下行”较前两次会议来说，属于增量表态 ，这可能意味着后续还有一定的降息空间 。
不过部分首席也有不同观点 。中泰证券首席经济学家李迅雷认为 ，中美贸易谈判还在进行中，关税税率比4月份大幅下降 ，上半年GDP增速达到5.3% ，上证综指已经反弹到了3600点，故没有必要在这个时候发出强烈的逆周期调节信号。李迅雷也谈到 ，如今的货币政策已经从过去的“稳健”改为“适度宽松 ” ，去年有关降息的节奏表态可以作为参考，去年7月30日也没有提降准降息 ，但当年9月26日政治局会议就提出要实施有力度的降准降息 。
前述华西证券刘郁表示 ，考虑到今年赤字率4%，创历史最高 ，而且上半年经济向好 ，年内追加财政工具的可能性不高，短期降准降息的必要性同样较低 。如后续面临新的超预期“风险挑战 ”，可能适当增加政策性开发性金融工具额度 ，例如从5000亿提升至1万亿 ，同时叠加降准降息来应对。
中金公司表示，从最近几个月的货币政策态度来看 ，降低综合融资成本未必意味着需要继续调降政策利率 。此外 ，本次中央政治局会议继续强调“用好各项结构性货币政策工具”，央行对经济运行薄弱环节以及可能遭受冲击的风险环节提供针对性的支持 ，有可能成为接下来货币政策的重要抓手 。
华源证券总经理助理 、研究所所长刘晓宁认为 ，政策不会“大水漫灌 ”，但政策会随时对冲 ，下半年预计是“政策主动 、节奏灵活、力度相机 ”。强化宏观政策取向一致性 ，支持经济大省“挑大梁”。“货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行 。 ”这意味着适度宽松的货币政策不会转向 ，依然要降低企业融资成本 ，促进综合融资成本下行，结构性工具支持科创 、小微 、消费、外贸等，精准滴灌 ，激发市场活力 。
商品和服务消费并重
对于市场关注的消费方面 ，会议强调，要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动 ，在扩大商品消费的同时 ，培育服务消费新的增长点 。在保障改善民生中扩大消费需求 。高质量推动“两重 ”建设，激发民间投资活力 ，扩大有效投资。
前述华西证券刘郁谈到 ，相比于4月政治局会议的表述“大力发展服务消费”，此次会议强调“深入实施提振消费专项行动 ，在扩大商品消费的同时 ，培育服务消费新的增长点 ”，商品和服务消费并重 。其谈到 ，今年以旧换新3000亿资金 ，还有1380亿在三、四季度下达，有望继续支撑家电等大宗消费品 。
刘郁还表示，两会提出“提振消费专项行动 ” ，3月中旬印发了《提振消费专项行动方案》 ，内容包括前期持续推进的国补以旧换新 、近期落地的生育补贴等，此前尚未落地的一些政策可能在下半年加快推进。
中信证券认为 ，扩内需政策更加强调支持“服务消费”和推动“两重 ”建设 ，提示关注提振消费专项行动和一系列财政工具加快落地对消费和投资的带动效果 。
据该研究团队测算，今年5—6月社零平均增速为5.6% ，较4月高出0.5% ，今年二季度社零同比增长5.4%，较一季度增速加快0.8% 。消费的超预期韧性是二季度GDP增速保持在较高水平的重要因素。但向后看 ，商品消费现有补贴政策的透支 、出口链就业承压或拖累下半年消费表现 ，汽车等受益品类的补贴效果已有减弱的迹象，因此对服务消费刺激的重要性在上升 。
“反内卷 ”政策决心明确
值得注意的是 ，会议提出 ，要纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化 。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为 。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力 。
近期大宗商品的期货价格出现了大幅反弹 ，这样的反弹是否还会持续 ，成为市场关注的焦点。
对此，前述中泰证券李迅雷谈到 ，这次会议要求“依法依规治理企业无序竞争” ，相比7月1日中央财经委会议要求“依法依规治理企业低价无序竞争 ”，少了“低价 ”二字 ，可能是因为7月以来国内定价的商品多数上涨 ，在有效需求不足的情况下，会挤占中下游行业的利润 。
在李迅雷看来 ，近期 ，光伏、水泥 、汽车行业协会分别采取了自律行动，国家能源局开展煤矿生产情况核查 ，工信部也明确将实施新一轮钢铁 、有色金属、石化 、建材 、机械、汽车 、电力装备等十大重点行业稳增长工作方案 ，推动重点行业调结构 、优供给、淘汰落后产能，可关注政策的落地进展及实际效果 。
对于市场充分竞争的行业，李迅雷估计价格上涨的空间不大 ，而对于有一定垄断性 、国家管控能力强的行业 ，价格的提升空间或会大一些。但从长期看，价格由供需关系决定 ，人为管控价格 ，会导致价格扭曲，对经济反而不利 ，这应该也不是“反内卷”的主要目的 。与十年前的供给侧结构性改革相比 ，我国已经从房地产的上行周期步入下行周期，经济收缩的压力大于扩张的压力 ，故PPI的由负转正 ，仅仅靠“反内卷 ”是不够，还得靠需求的扩张 ，发挥中央财政加杠杆的功能 。
银河证券研究团队表示 ，目前6月PPI同比增速达到年内低点，连续33个月负增长的情况下，中央连续部署“反内卷 ”政策 ，下一步仍然会以全国统一大市场为抓手 ，着重制度建设，集中整治地方保护 、低价倾销等不公平竞争行为 ，用全国统一的制度设计为各类所有制企业营造一视同仁的营商环境。
财信证券认为 ，相比2016年“供给侧改革”而言，2025年“反内卷 ”涉及主体多为下游民营企业 ，且当前面临就业压力较大 ，预计政策将把握好“反内卷 ”推进节奏，平衡好“落后产能退出”与“稳就业 ”的双重目标 ，以提升相关产业整体竞争力、推动高质量发展 ，后续关注重点行业的“反内卷 ”具体目标及方案推出情况 。
（文章来源：券商中国）
手机可以买卖股票:线上炒股配资开户平台-6月A股IPO受理井喷 释放了哪些信号？
股票维权平台哪个正规:开户当天可以买股票么-周末重磅！四大交易所最新发声 释放多维度改革信号
怎样在手机上买股票:股票网上可以开户么-多家券商业绩预喜！两家公司净利暴增超10倍 什么信号？
多少岁可以股票开户:十大股票杠杆平台-王兴兴：宇树科技年度营收已超10亿元！未来1～2年机器人有望实现更多家用功能
股票市场配资平台:买股票在哪儿开户-券商中期业绩爆发！14家净利润最大同比增长超100% 华西证券、国联民生增幅惊人
买股票可以在哪开户:配资专业股票-沪指上涨0.44%创年内新高 雅下水电概念股集体涨停
优倍网-优倍网官网-配资开户公司_按天股票配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
